Блог им. Sergey_Sergeevich |Яндекс - компания роста?

Яндекс - компания роста?

Конечно, кто б сомневался
Видимо, начался переходный этап в обычную компанию с умеренным ростом, скоро начнут платить дивы
Да насрать: покупал, покупаю и буду покупать. Яндекс - наше все.
Я в сторону этих мыльных пузырей даже не смотрю
Всего проголосовало: 44
smart-lab.ru/blog/596447.php

Блог им. Sergey_Sergeevich |Яндекс

Яндекс как кампания не роста

Многие считают Яндекс кампанией роста, чем оправдывают ее высокие мультипликаторы, например Р/Е больше 80, Р/В больше 4 (кстати не такой уж и большой для компании роста).
Но в чем заключается ее «рост»?

Рост прибыли? 

Средний рост прибыли за последние несколько лет далеко не двухзначный (за вычетом инфляции, что то около 6%), справедливости ради скажу, что если брать среднюю прибыль за последние 7 лет (с учетом инфляции, конечно), то Р/Е будет чуть больше 17, что уже не так пугающе, но все же...

Рост собственных средств (капитал)?

Да, рост двухзначный (хотя и на грани, ~ 11%), в основном благодаря низкой базе. Но что толку для акционеров от этого роста, менеджмент эффективно его использует? ROE наверно высокий?

Средний за семь лет ROE = около 8,5% (за вычетом инфляции), не очень впечатляет (лучше б дивами выдали), ну и менеджмент все таки не упоротый, не берет особо в долг, видя собственную эффективность использования капитала (с 2014 года левередж снижается, с 0,7 в 2014г до 0,27 сейчас). 

Так компания ли роста, Яндекс, или проходит некий переходный, завершающий этап развития и выбывает из этого класса и становится обычной компанией с умеренным ростом, платящей дивы и адекватными мультипликаторами?

Блог им. Sergey_Sergeevich |Лучшие эмитенты России. Результатам анализа МСФО за последние 12 лет. (Часть 2)

Часть 1 здесь
smart-lab.ru/blog/542189.php

Для начала подведу промежуточные итоги портфелей созданных в мае 2019г. С тех пор прошло 118 дней, почти 1/3 года. Так как дивиденды портфели на смартлабе не учитывают пришлось это делать самому — ручками. Учитывал следующим способом: реинвестировал в ту же акцию по цене закрытия дня через месяц после отсечки.

Сначала бенчмарки:
SBMX         - 10.09%
FXRL         - 10.21%        smart-lab.ru/q/watchlist/Sergey_Sergeevich/9595/

Теперь модельные портфели
Топ 5         - 17,26%       smart-lab.ru/q/watchlist/Sergey_Sergeevich/9610/
Топ 10       - 13,09%       smart-lab.ru/q/watchlist/Sergey_Sergeevich/9621/
Топ 15       -  8,97%        smart-lab.ru/q/watchlist/Sergey_Sergeevich/9622/
Худшие 5  -  12,89%       smart-lab.ru/q/watchlist/Sergey_Sergeevich/9611/

Как видно, худшие оказались совсем не худшими ))) Фактически лучше индекса только топ 5 и худшие 5, при этом худшими 3-мя акциями, получившими убыток, оказались:
Алроса (13 место в ранжировании)        -  минус 13,5%

( Читать дальше )

Блог им. Sergey_Sergeevich |АФК "Система" - никчемный фундаментал.

Многие, наверное, заметили, как выросла Система в последнее время и недоумевают, на чем? Сечин решил вернуть 100 ярдов? (если честно, даже это не поможет). Давайте посмотрим основные показатели компании с 2014 года.
 
/> /> /> /> /> />
               год        активы       собственные
      средства
         нераспределенная     прибыль          долг      прибыль
2014 1136,9 233,7 89,4 903,2 -128,3
2015 1291,8 245,6 112,9 1046,2 46,37
2016 1104,1 216,97 91,3 887,13 9,16


( Читать дальше )

Блог им. Sergey_Sergeevich |Лучшие эмитенты России. Результатам анализа МСФО за последние 12 лет.

Решение о написание данной статьи было принято в процессе обсуждения статьи smart-lab.ru/blog/541776.php с ее автором, благодарю его за мотивацию. Рад, что это обсуждение также сподвигло автора на публикацию ряда статей с составление виртуальных портфелей.
 smart-lab.ru/blog/542166.php
smart-lab.ru/blog/542163.php
и другие.

С благодарностями закончили, продолжим.

Вот собственно результат анализа 43 эмитентов (на 2 июня 2019г.)

/> /> /> /> /> /> />
настоящее ожидание риски   Сумма     Место
5,78 4,53 0,53   10,84   НКНХ, ап 1
4,55 3,06 1,75   9,36


( Читать дальше )

....все тэги
UPDONW
Новый дизайн